【让实际数据说话】三家3G资产及未来发展预测

xcshower

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该帖于4月16日13:50被推荐至亚星游戏官网-yaxin222焦点话题（家园副管01）
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（研究成果属于xcshower）
因为做课题研究，本人对三家运营商的3G资产做了一些对比，有一些结论：
1、作为一项资产，联通的最好，电信的也不错，移动的TD很糟糕。原因如下：
a）盈利性看，联通的财报中公布arpu分别为140元，124元和110元；电信远高于其平均ARPU，机构的估计为90元左右；移动则隐瞒不谈，高盛估计大约是50元，低于其平均ARPU。
b）结合数据计算的成本看，移动造一个TD基站要67万元；电信的3G基站37万元；而联通3G基站只要25万元。
c）虽然移动自称有5100多万TD用户，高于联通的4000万和电信的3600万，但根据ARPU和成本的现金流来看，2011年3家的3G业务都是负现金流，而移动的额度最大，三年来3G业务让移动少赚了1500亿以上（估算）。本人模型预测2012年联通的3G就能赚钱，而移动则至少要等到2014年，这还是乐观估计。。。

2、从目前形势看来，TD-LTE同样是烧钱的玩意。产业链极其不成熟，用户重叠，终端数目少，投入依旧巨大，搞TD-LTE没有什么现实的意义。

3、从未来发展看，3G业务如果持续以50%以上的速度迅速增长（2012年机构预测为70%以上），已接近饱和的中国手机群体（2011年已经达到接近10亿）只能从2G向3G分流。在这个过程中，移动的用户增长可能遭遇瓶颈甚至负增长；而联通会成为主要的受益人。根据本人模型，2013年也许就是一个分水岭。

结论：
在3G替代2G不断加速的时代。工信部“哭的响的孩子给糖吃”的策略似乎正在奏效，三家运营商的实力差距会逐步缩小。由于背负上了TD这个成本高又不赚钱的冤大头，移动的选择只能是加速TD-LTE的应用，并依靠行政限制获得4G的发展机会，总得说来，如果没有政策调整，移动在市场占有率上会一直走下坡路；联通和电信的苦逼日子似乎在好转，特别是联通貌似还有数年的发展机遇期。

当然，中国的一切都掌握在部委老爷的手里。关键还是政治讲得好，而不是各种对技术和财务报表的预期。